本周一，在地方债发行大幕正式拉开的背景下，国债期货市场整体表现依旧偏弱，各个合约价格全线收跌，但5年期合约跌幅明显小于10年期品种。市场人士指出，近期货币市场流动性出现近年罕见的宽松局面，推动债券短端收益率快速下行并向中端传导，与此同时，供给担忧仍压制着长债表现，进而导致期债呈现弱势分化行情。后市来看，鉴于资金面宽松有望持续，地方债供给压力将逐渐消退，债券牛市行情依然可期。