首例主动退市案失败 败在未保护投资者权益

　　□资本论

　　*st二重在要约收购的截止日发布公告称，截至4月3日，公司实际控制人中国机械工业集团（简称国机集团）预受要约的股东为12759户，预受要约股份数量合计11259万股。因预受要约股份数量不足1.71亿股，国机集团发起的要约收购自此不生效。这意味着，由*st二重率先尝试的中国首单主动退市模式案例正式宣告失败。

　　这无疑是一个多输的结局。因为根据主动退市制度的规定：主动退市公司可以随时向其选择的证券交易所提出重新上市申请，而强制退市公司在证券交易所规定的间隔期届满后，可以向其选择的证券交易所提出重新上市申请。*st二重主动退市案流产，意味着该公司在退市之后将失去随时选择重新上市的机会。

　　而对投资者来说，在接受要约收购条件的情况下，投资者可以很快拿到国机集团的要约收购款，即2.59元/股的要约收购价格，且这个价格较停牌前*st二重的市价高出10%。在要约收购失败的情况下，*st二重将进入退市整理板，其股价面临着进一步下跌的可能性。