降息对房地产行业构成实质性利好，降低按揭成本和企业资金负担。本次降息印证了我们对政府态度的判断，即如果经济或者行业没有起色，后续仍会有刺激政策出台，行业层面可能放宽营业税的减免期限或者降低契税，而社会整体资金成本的降低终究会传导至行业供给和需求方。目前，板块处于较低配置水平，未来估值水平和基本面都有提升空间，看好行业周期拐点和板块的未来表现。