退市意见下月将实施 多公司直面生死大限

    退市意见下月将实施多公司直面生死大限

    退市制度终于尘埃落定。近日，证监会正式发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(以下简称《意见》)，《意见》在列明吸收合并等7种主动退市情形外，同时确定了上市公司存在欺诈发行和重大信息披露违法将强制退市的原则。《意见》将于一个月后生效。据统计，截至10月17日，*st国恒仍未能复牌，且该公司公告称由于经营班子调整，公司将延期披露2014年三季报。目前，还有*st超日、*st二重、*st武锅b以及*st凤凰等4家上市公司处于暂停上市状态，这些公司若今年继续亏损，按《意见》规定有可能被交易所强制退市。此外，由于创业板没有设立风险警示制度，连续亏损三年的创业板公司将直接被暂停上市。目前宝德股份、天龙光电和万福生科3只创业板个股已经发布了关于暂停上市风险的警示公告，这3只股票的退市风险也非常大。

    《意见》对违法上市公司划下退市“红线”，同时明确违法上市公司及其责任主体所需承担的法律责任和经济责任，有助于推动a股上市公司整体质量的提高，同时大幅降低投资者的市场风险，提升a股市场对投资者的吸引力，这样才有可能重塑a股市场价值的发现功能。长期以来，a股市场亏损有理，壳资源成为香饽饽，形成了“劣币驱逐良币”的反效率，也是难以摆脱持续熊市的重要原因之一。而另一方面，据传，创业板将允许亏损的互联网公司上市，如若属实，这种亏损和退市的上市公司有何区别？在实际操作中又如何把握和区分？从长远看，企业不亏损是生存和发展的前提，如果持续入不敷出，怎么也说不过去。包括互联网企业，一段时间里“烧钱”在所难免，但如果长时间不能给股东回报，恐怕也难以得到认可。

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