PE租壳：游走在规则边界

　　评论：租壳模式是创新还是炒作

　　pe“租壳”、大股东让权，天晟新材大胆而新颖的资本运作模式引发热议。剖析这一创新模式，真可谓量身定制：避开创业板不得借壳的规则；pe低成本锁定部分筹码；大股东在资本运作过程中可自由套现……

　　“这就是一个精密设计的市值管理方案。”有私募人士直言，诸多pe介入二级市场实施市值管理的案例，其实都可以在天晟新材的模式中找到影子，“天晟新材只是将一些市值管理的抽屉协议透明化、阳光化了。”

　　对于这种模式的监管取向，业界的观点存在分歧。部分人士对上证报记者表示，该方案不存在明显的法律瑕疵，“只要方案合法、操作透明就没有问题，监管层不会过多干涉，可能会在细节上予以监督和规范。”但也有律师对监管层态度持谨慎观点，“这种模式属于灰色地带，会引申出高管及亲属减持股份等诸多问题，对现有监管规则会带来冲击。”