我们认为，短期市场波动源于季节性下跌担忧和外围影响，是情绪变化而非基本面，就好比“有一种冷叫你妈觉得你冷”，似冷非冷。相比以往，今年四季度有些不同：政策继续偏暖、增量资金流入、盈利预期差收窄。策略上，我们建议维持高仓位，配置渐转中盘，如国企改革、体育、医药、环保等。