评论：房贷证券化不是洪水猛兽

　　祥子，不是老舍笔下的车夫，而是一个喜欢冷眼看时事、歪嘴说经济的财经记者。处女座的他虽非出身经济科班，但对财经世界却有着近乎痴迷的偏好，偶尔观点出奇惹骂招恨，也只是微微一笑，下次继续。

　　不能大规模的投放基础货币，又要通过盘活巨大的市场存量资金，房贷证券化已经成为政府支持楼市健康发展的一个重要的手段。然而，却有人认为，房贷证券化将最终酿成一场资产价格泡沫破灭的金融危机。

　　9月30日，央行发出房地产金融新政，不仅大幅放松了限贷政策，还鼓励银行通过发行mbs(资产支持证券)筹集资金以提高贷款投放量。

　　资产证券化会不会引起金融危机？从美国的经验来看，是很有可能的。上世纪80年代，美国开始尝试进行资产证券化，其中房贷资产最受追捧。与此同时，由于资金的周转率由此大幅提高，房地产的价格飞速上涨，当越来越少的优质资产可供打包证券化之后，次级债证券化产品登场，金融创新最终演变成庞氏骗局，终以金融危机收场。