美股为何牛：标普500公司回购与分红给力

　　证券时报记者 吴家明

　　今年来，美股创新高似乎已经不是什么新闻。据海外媒体报道，标普500指数的上市公司将大笔资金都用来给股东分红和回购股票，成为美股牛市的主要动力来源。

　　彭博社和标普道琼斯指数追踪的数据显示，标普500指数的上市公司今年以来总共花费近9140亿美元用以分红派息以及回购股票，相当于这些公司净利润的95%。而在今年一季度，标普500指数的上市公司回馈股东的资金就超过了公司利润。截至目前，标普500回购指数今年累计上涨7.5%，同期标普500指数涨幅为6.3%。

　　巴克莱美国股票策略研究主管吉林纳表示，在过去10年美国上市公司用于回购股票的现金几乎翻倍，而用于资本支出的钱却不断减少。所谓资本支出，一般是指企业购置固定资产、无形资产的支出以及与之相关的贷款利息支出。花旗分析师巴克兰德及研究团队曾在报告中指出，2000年以来，msci美国指数成分股企业的资本支出额从3290亿美元上升至6930亿美元，增速达到110%。不过，这些企业向股东派现的增幅达到241%，2013年的派现增速再次超出资本支出增速，而且没有足够的证据表明派现对资本支出产生了挤出效应。事实上，美国公司一直具有非常高的盈利能力，有能力同时派现和支出。