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　　煤炭开采行业：资源税从价计征靴子落地，政策利空出尽

　　投资要点

　　国务院总理李克强9月29日主持召开国务院常务会议，会议决定从今年12月1日起，在全国将煤炭资源税由从量计征改为从价计征，税率由省级政府在规定幅度内确定。目前立即着手清理涉煤收费基金，停止征收煤炭价格调节基金，取消原生矿产品生态补偿费、煤炭资源地方经济发展费等，取缔省以下地方政府违规设立的涉煤收费基金，严肃查处违规收费行为，确保不增加煤炭企业总体负担。

　　在煤价大幅下滑的背景，煤炭资源税改革靴子终于落地，多年来悬在空中的政策利空因素已出尽。从长期看，煤炭作为基础能源，资源税改革对促进节约资源、改善环境具有重要的意义，煤炭消费量下滑是大势所趋。从短期看，实行从价计征改革将使煤企成本下降：资源税从价计征较从量计征将增加企业吨煤成本，但清理涉煤收费基金等多项收费将降低企业成本，因目前煤价较低，两者对冲后可实现企业成本下降。因此，资源税从价计征，只有在煤价上涨的过程中才会增加企业的税负。后续涉煤收费基金的清理进度将直接影响到各省资源税税率的确定，预计税率不会太高，估计在2%~5%之间。