券业资本为王博弈时代开启 松绑券商上市条件

　　行业龙头中信证券此前提出，未来将“重点开展以做市商为核心的资本中介型业务，成为市场组织者、产品设计者、流动性提供者”，资本中介业务的重要性已在行业内达成共识，继而被定义为券商核心业务。

　　近年来，资本中介业务确为证券行业贡献了不俗业绩。截至今年6月底，仅融资融券一项业务，已为证券行业贡献超过400亿元收入。两融业务收入占比由2012年的8%提升至25%，部分券商两融业务的占比更是高达30%以上。

　　资本中介业务的铺开，让券商账上躺着几百亿资金无处可投的日子一去不返，资本的力量强行拉开了原本同属同一梯队券商之间的距离。已上市券商中，中信、海通、华泰、广发等确立并巩固了第一梯队优势，国金、国海、西南等中型券商也正跻身第二梯队的前列。

　　相反，国泰君安、国信、申银万国等一批尚未上市的券商，则因上市日程的一拖再拖而影响了排名。尽管借助短融、次级债等融资方式可暂缓资金之困，但面对昔日追随者的上市后反超，昔日带头大哥内心恐怕是五味杂陈。