沪指跌破2300点 市场正在构筑阶段性头部

　　昨日两市股指出现大跌，沪指跌破了2300点，权重股大幅回调，个股热点退潮，市场分歧再度增大。

　　进入9月以来，沪指经过8月份的高位整理后一度冲上2300点台阶，一时间市场中牛市的声音不绝于耳。即便是近日的放量调整，乐观情绪依然主导着市场。不过，在市场乐观情绪蔓延的情况下，大盘阶段性头部正悄悄构筑。短线来看，对大盘需要保持清醒和谨慎的态度，因为宏观面、基本面、市场面的变化将对市场产生深远的影响。

　　首先从宏观面看，8月份经济数据出现下滑，投资、消费、出口数据均不太理想，特别是工业数据大幅低于预期。在经过微刺激和定向宽松的短期刺激效应后，并不能改变经济运行趋势，宏观经济仍处于艰难期。就市场来说，可以对改革如经济结构调整、国企改革等制度性红利抱有良好预期，但改革并非一蹴而就，仍然任重道远。在制度改革尚处于起步阶段，就判断牛市来临显然为时过早。

　　其次从基本面看，在经济结构调整下，传统周期性行业的调整和转型并未结束，反弹只是制度性改革带来的短期炒作。在宏观面依然严峻的前提下，周期板块走牛不具备条件；而受益于结构调整的新兴产业，虽然中长期仍然可以看好，但经过前期大幅上扬短期透支严重，远远跑在业绩的前面。在此轮上升中，已出现一定的疲态，所以短期调整也在情理之中。