上市公司并购风险正在上升 资产价格不断抬升

　　并购是今年上市公司最热的题材，至今仍有200多家上市公司股票处于停牌中。但随着越来越多的上市公司谋划兼并收购，风险也在上升中。目前的并购风险主要集中在三方面。

　　首先，资产价格不断抬升，有的已到了离谱的程度。

　　愿意被兼并收购的企业，一般有以下几种情形：一是前几年就筹划上市的，受ipo进程等因素影响，近期上市无望；二是创业者或经营者年纪已大，第二代又不愿意接班的；三是发展中遭遇资金瓶颈的，或创业者有几块产业，卖掉其中一块；四是行业景气处于高点，创投机构较多或持股比例高，想及时套现的。

　　随着并购热，一些标的待价而沽，并且不断上调售价。如上海一家做基因检测的公司，最初开出的价格为今年净利润的15倍，但在千山药机、紫鑫药业等上市公司因收购基因企业股价暴涨，以及华大基因将上市的消息传出后，不断上调卖价，已抬升至今、明、后3年平均利润的20倍。尽管今年基因题材火热，毕竟还未在临床上有好的应用，发展的风险非常大，估值上调让10多家本有兴趣的上市公司望而生畏。教育也是目前比较火的一个板块，有家做传统教育的公司，开出的价格也到了明年净利润的20倍。