2014年6月20日，天合化工集团在香港成功上市。公司挂牌上市后，以其公司规模、良好的经营业绩表现吸引了中国和国际多家知名的大型长期持有基金的认同和热烈追捧，股价节节攀升逾40%，成为香港2014年以来ipo市场表现最好的上市公司之一。然而，公司规模和股价突出表现也引起了一家匿名分析机构anonymousanalytics(即aa)的关注。2014年9月2日，这家机构在互联网上发布沽空报告，以一些莫须有的文书作为根据，指称天合化工的上市是2014年最大的欺诈案。一时间，这家上市仅74天、公司市值高达80亿美元的公司，旋即成了国际资本市场造假的热议话题。