正处于冲刺ipo关键期的佳化化学股份有限公司(下称“佳化化学”)，花了3400万元收购一家亏损公司。如此豪爽地“大动干戈”，究竟图什么？ 　　尴尬的“白条利润” 　　作为国内最大的乙丙醇胺制造商，佳化化学的业务涵盖乙丙醇胺、聚醚多元醇和非离子表面活性剂三大类。2011-2013年，佳化化学分别实现营业收入20.49亿元、23.97亿元和28.79亿元，对应净利润8682.24万元、8503.51万元和8621.13万元，增收不增利的尴尬情形明显。 　　不仅如此，公司近三年经营活动产生的现金流量净额分别为-5549.48万元、13369.70万元和-4658.77万元，累计仅3161.45万元。这意味着，佳化化学账面上的高额利润，兑现的真金白银只有12%左右。