新三板:下一个兵家必争之地 未来挂牌企业或上万家

　　8月25日，千呼万唤的新三板做市业务终于正式开始实施，43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商。从投资者到挂牌公司均对此期待甚高，整个新三板市场有望因此迎来新气象，其流动性或许“全面复活”。
    首批公司财务状况良好
　　随着做市商交易枪响，首批企业受到了市场高度关注。据股转系统消息，第一批引入做市商交易模式的企业共计43家。这些公司2013年平均总资产2.32亿元，较挂牌公司均值高出47.8%；平均净资产1.16亿元，较挂牌公司均值高出92%；平均净利润2034.23万元，较挂牌公司均值高出154%。
　　根据全国中小企业股份转让系统公告统计，首批43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商。从首批参与做市业务的挂牌企业看，主办券商对企业的选择呈现出差异化特征。首批参与做市的挂牌公司做市商数量平均为2.6家。其中上市券商中东吴证券、西南证券旗下做市企业最多，各5家；华泰证券有4家。据券商预测，2015年新三板业务有望带来57.5亿元收入，占券商业绩贡献2.31%，其中做市业务收入高达22.5亿元。
　　金泰得和彩讯科技两家公司出现在首批名单中让人出乎意料，因为这两家公司在2013年均呈现亏损状态。对此，股转系统对外称，之所以会有亏损企业在首批名单之中，一方面反映了股转系统的包容性；另一方面也表明股转系统正在形成有别于交易所市场的全新市场估值方式和投资选股方式。
    流动性将成就新三板
　　在做市业务实施之前，新三板最大的问题就是没有交易。有媒体统计，2013年新三板总计成交989笔，成交股数2.02亿股，总金额8.14亿元，相对于新三板1400多亿元的总市值，换手率才千分之六，这样的数值让人难以置信。新三板试点运行以来，60%的股票没有交易。今年8月初以来，只有不超过10%的公司进行过交易。
　　做市业务带来一个里程碑式的变化就是，引入做市商制度后个人投资者500万元以上即可参与，只要这家公司背后有券商做市，投资者就不用担心想买买不到，想卖卖不出的问题。
　　有专家表示，新三板之所以在未来会更加受到关注，是因为做市业务之后的新三板有了至关重要的流动性。
　　“最近，定向增发企业股份十分抢手，我们也觉察到新三板的打新模式已经开始浮出水面了。”这是某券商工作人员在谈新三板未来发展时的表述，他表示，做市业务实施之后，产业资本会蜂拥而至找还没被做市三板企业做定增，谈妥后就推动券商来做市，流动性将带来收益。
　　同时，该券商也表示，新三板另一个引人注意的地方就是转板，“从新三板转为创业板，融资功能将得到大大的发展，出现一种新的盈利模式。”国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》就已经明确要求“建立不同层次市场间的有机联系。在新三板挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”。也就是说，未来不仅新三板挂牌企业将会大幅度增加，转板至创业板的企业数量同样不容小觑。
    未来挂牌企业可达上万家
　　有券商研报表示，根据全国股转系统公司相关领导的讲话，2014年将新增1000家的挂牌企业。远期来看，多层次资本市场，意味着未来otc市场规模将远远大于主板市场。到目前为止，新三板挂牌上市公司961家，总市值才1422亿元，远远低于创业板1.9万亿元的规模，未来空间巨大。事实上，5月份证监会表示，估计未来在新三板挂牌的企业数量可达上万家。
　　中国资本市场对于“炒新”乐此不疲，而新三板引入做市商制度，其高门槛又给了资金雄厚的投资者很好的投资平台。
　　“有可能。”当问及做市商交易的公司是否会被炒作时，新三板专家程晓明如是称。一位券商人士称，做市商制度的引入，无疑增加了标的的流动性，定价会更加准确。但同时做市商也是有风险的，过度自买自卖就是其中的风险之一。