香港智信社：内地A股为港股注入上攻动能

　　□香港智信社

　　恒生指数于上周五盘中一度突破25000点大关，创出了2008年以来新高。本周一，内地a股持续上行，并创出年内新高，而港股大市则呈现高位盘整，预计后市内地a股因素仍将为港股继续上攻提供动力。

　　港股自今年下半年以来，成功摆脱了上半年区间震荡的格局，不断向上突破，恒指先后升穿24000、25000点大关，并创出金融危机以来的新高。究其原因，主要有以下几个方面：首先，“沪港通”启动在即，内地与香港两地市场联动性显著提升，与此同时，内地a股也于今年下半年开始摆脱去年底以来的弱势格局。尽管ah溢价水平仍处于历史低位，多数权重a股较h股有大幅折价，但a股的全面启动仍然给h股乃至整个港股市场注入强有力的上攻动能。

　　其次，内地经济基本面下半年以来出现了明显的好转迹象，制造业pmi数据连创新高，内需及外需双双回升，部分城市房地产限购政策出现松动。从国际资本流向的角度来看，金融危机以来，尽管美联储相继推出了三轮qe，向金融市场注入了大量的流动性，而在此期间，对于流动性最为敏感的港股市场表现则大幅跑输欧美日等股市，其根本原因就在于国际资本对于中国经济的前景一直不甚乐观，热钱也未曾长期驻足香港市场。而今年下半年以来，由于中国经济数据出现了全面的改善迹象，这引发了国际资本对于中国经济态度的转变，热钱大举流入中国资产，美元兑人民币即期汇率7月份以来大幅走低，而美元兑港元汇率则持续于强方兑换保证水平徘徊。